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碳酸锂价格看涨中高端锂公司受益

日期:2019-2-12(原创文章,禁止转载)

2月上旬,南美地区连降暴雨引发洪水灾害,全球主要盐湖提锂企业(FMC、Rockwood)所在的阿塔卡玛地区也成为灾区之一。智利的Atacama盐湖、阿根廷的Hombre Muerto盐湖是全球盐湖提锂的主要卤水供应地,占据全球碳酸锂产能的50%以上,该地区大规模的水灾或导致全球盐湖提锂产量的下降,并将加剧全球碳酸锂的供需紧张格局,促使碳酸锂价格进一步上涨。

南美水灾导致产量下降

近期,智利、秘鲁和玻利维亚等多地受到水灾影响,引发市场关于碳酸锂产能的担忧。该地区处于全球“Lithium Triangle”地带,是全球主要盐湖如智利Atacama盐湖、阿根廷Hombre Muerto盐湖等的所在地,也是全球主要盐湖提锂企业如SQM、FMC、Rockwood等的主要原料所在地,预计本次暴雨袭击将影响上述相关盐湖提锂企业的正常生产,或导致全球盐湖提锂产量的下降。

从目前全球碳酸锂的供应结构来看,盐湖提锂产能大约在5.5万吨/年,约占全球碳酸锂供应量的42%左右。由于盐湖提锂过程中都需要建立晒盐池,将卤水通过沉淀法进行提炼,持续的水灾将显著地影响卤水处理的进度和效果,同时使得全球主要盐湖提锂企业的实际产量有所下降。

产量受限支撑价格上涨

碳酸锂供给方面,从近年的情况来看,全球碳酸锂的产能扩张缓慢,碳酸锂巨头的盐湖扩产进度和澳洲矿石提锂的进展都低于预期。目前全球三大碳酸锂供应商中仅有Rockwood旗下的Chemetall计划到2014年将其产能从2.2万吨提升至5.0万吨。由于中国盐湖提锂工艺尚不成熟,未来扩产计划能否如期达产也使得供给前景不容乐观。此次南美水灾将影响盐湖提锂企业生产,或导致盐湖提锂实际产量与往年相比有所下降,而盐湖提锂产量的下降将加剧全球碳酸锂的供需紧张格局,促使碳酸锂价格进一步上涨。

需求方面,在目前的锂消费结构中,增长较快的是消费电子和电动自行车。我治疗癫痫病吃什么西药们预计在平板电脑、智能手机以及笔记本PC等主力消费电子产品的带动下,2013年消费电子碳酸锂需睡眠型癫痫症状求量将从2012年的2.6万吨增长至3.0万吨。预计到2015年全球消费电癫痫病治疗方法都有什么呢子对碳酸锂的需求抚顺专业癫痫医院增速将保持在15%左右。按照国内电动自行车锂电池25%的渗透率测算,到2015年国内电动自行车对碳酸锂的需求将保持12%的增速,而全球电动自行车对碳酸锂的需求将保持年均9%的增速。

中高端锂产品公司受益

我们认为,碳酸锂供需保持紧张格局,碳酸锂价格持续上涨,国内碳酸锂生产企业将分享行业景气周期的收益,尤其是资源属性强的公司,其业绩对碳酸锂价格的弹性更大,受益明显。近期值得关注的上市公司有盐湖开发进入大规模工业化运作阶段、公司未来业绩进入快速上升周期的西藏城投(600773)和将通过定增方式收购Talison股权、成功实现海外锂产业链整合的天齐锂业(002466)等。

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